如何理解“深度”价值投资(中)

来源:发布时间:2017-05-10

  注:此文最先于2013年8月15日发表在本人博客上,后被网友大量转载。《如何理解“深度”价值投资》就是本人凝练保守投资思想,树立了自己保守型深度价值投资风格的阶段性总结。


  价值投资大师们都主张:“在市场或企业短暂困境下,买那些有稳定经营特性的优秀公司”。其实就是在“市场都欠我帐的时候买入”,那么,深度价值的意义就是市场的非理性恐慌大幅下跌造成了事实上的企业股票价格扭曲,严重偏离了价值时候,我们伸手捡拾掉落在地上的金条。

 

  比如,由于企业的稳定经营特质,我在市场非常恐慌的境地买入了它,第一低估之后市场欠我个价值回升的帐;第二稳定企业有成长基因,有向上进取心的优秀企业必定欠我个不断成长的帐;第三,牛熊轮转,产品价格轮回,未来有欠我个牛市合并经济高涨的戴维斯双击的帐。市场的三重欠账就是未来tenbagger(十倍股)的基石。

 

  在上一篇文章提出的“小精尖广新”投资选股策略基础上,深度的含全面地理解就是,基本面选取的深度、行业属性地位选取的深度、安全边际价格的深度、投资理念的深度、投资策略深度等几方面。于是在进一步理解“深度”价值投资之深的基础上,老佐初步制定以下与“深度”有关的投资策略:


1、基本面深度:小精尖广新,小市值(目前标准百亿市值之下)、精简产品、隐形冠军行业龙头、产品使用的广泛性、企业的创新能力、稳定的较高分红历史等。


2、行业属性地位深度:深选大消费吃、穿、药、用。深选第一或唯一的企业。


3、安全边际价格选取深度:耐心等待两低一高出现。市盈率12倍之下,市净率1.5倍之下,股息率4-5%以上开始关注等。


5、投资思想深度:深入理解“小收益稳健股息如债券利息,大收益耐心顺自然等待过激市场价格”的深度价值投资思想。


6、投资策略深度:保守的资金管理、低风险投资、简单的交易法测。


  以上融入性格深处,唯有深刻、深度,刻骨铭心才可能化繁为简轻松投资。

 

  据老佐自己统计,由于中国股市波动比较大,每三年就可以遇到红利股的深度价值,每5年就会有深度价值企业股价至少翻倍以上的机会。随着未来公司治理进步和监管部门的鼓励,上市公司分红比例或有增加,这对于挖掘深度价值的长期投资人是福音。


  (待续)